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顺丰净利暴跌近80%!快递行业内卷到“窒息”?中报观察⑤
发布日期:2021-08-28 11:13   来源:未知   阅读:

  8月22日,顺丰控股002352股吧)(以下简称“顺丰”)发布了今年的半年报,业绩有点惨。截至今天收盘,其股价为56.71元/股,较今年116.77元/股,已跌去了51%!

  顺丰的业绩“大变脸”属于偶尔情况还是必然趋势?它是否还能保持住龙头老大的地位?大概是投资者们最为关心的问题之一。

  归属于上市公司股东的扣非净利润更是亏损了4.77亿元,同比暴跌113.85%;

  对于亏损的原因,顺丰解释,一是去年疫情期间业务量暴增,去年第四季度业务旺季,其多个环节出现明显的产能瓶颈,公司加快了在中转场地及自动化设备、干支线运力等方面追加资源投入,这些投入带来的成本费用的集中体现导致其上半年利润承压。

  比如,截至6月底,顺丰快递网络拥有10个枢纽级中转场,37个航空、铁路站点(不含与中转场共用场地的站点),卷皮网: 国内折扣精选特卖平台 卷皮网的行业151个片区中转场,其中129个中转场已投入使用全自动分拣设备,较2020年末增加8个;快运网络(含顺丰快运及顺心捷达)拥有41个枢纽级中转场,79个片区中转场,其中13个中转场投入使用自动化设备。

  二是,顺丰主要服务于主体电商市场的经济快递产品增长较快,但因该部分产品定价偏低,一定程度影响整体毛利率水平。

  据国家邮政局发布的数据显示,2010-2020年快递行业平均单价一直处于下滑状态,由2010年的24.6元/件跌至2020年的10.55元/件。

  随着电商巨头们发展自己的物流体系和资本助力的新玩家入局,“烧钱”抢市场这一常见做法也被复制到了快递行业,价格战是越打越惨烈。

  2015-2017年,顺丰的毛利率在20%左右,但近三年明显下滑,到2020年跌至16.35%。

  今年上半年,顺丰的各项目的毛利率为10.10%,其中,速运分部为12.05%,快远分部为1.25%,其他分部为7.74%。

  分行业来看,比如速运物流及供应链上半年其毛利率为9.9%,同比下滑了8.69个百分点。

  财报中,顺丰坦言:受电商快递市场竞争影响,公司快递产品和服务未来面临一定的价格下降风险。

  可能有蜜友疑惑,快递行业这些年自己的切身感受是发展迅猛,但快递公司的表现似乎难以让人满意。

  据国家邮政局数据显示,2010-2020年,我国快递服务企业业务量由23.4亿件增至833.6亿件,年均复合增长率高达42.9%!

  由于电商的迅猛发展,我国快递行业的包裹快递量赶超发达国家,对世界包裹增长贡献率超50%。

  因电商行业竞争的激烈,快递行业也只能跟着使劲内卷:低价才能快速扩大市场份额,甚至个别公司不惜恶性竞争。

  今年监管部门就曾对价格竞争尤为激烈的义乌进行了整顿,明确要求不得以远低于成本价格的方式进行倾销。

  6月,交通运输部、国家邮政局等七部门联合印发了《关于做好快递员群体合法权益保障工作的意见》,其中也提到了不正当市场竞争等问题。

  顺丰的野心或者说转型目标集中体现在财报中那句:致力于成为独立第三方行业解决方案的数据科技服务公司。

  简单来说,就是借助技术赋能,提供涵盖多行业、多场景、智能化、一体化的智慧供应链解决方案。

  目前,顺丰的主要业务有传统的快递业务、快运业务、冷运及医药业务、同城急送业务、国际业务及供应链业务。

  然而理想是美好的,现实是骨感的。无论是加强基础设施还是搞多元化,都需要更多融资。而截至6月底,顺丰的资产负债率已由2020年底的48.94%上升至57.04%。

  今年上半年,顺丰筹资活动产生的现金流量净额高达73.25亿元,同比大增187.73%,主要原因就是吸收投资净流入和借款净流入增加等综合影响所致。

  今年5月,顺丰房托基金在我国香港联交所主板上市。财报中直言此举目的是为了支持顺丰物流产业园可持续健康发展,开拓创新性融资渠道。

  “为了拓展公司多元化融资渠道”,上半年,顺丰还分拆子公司同城实业赴港上市,目前已递交了申请材料。

  不仅加速子公司上市,顺丰旗下的全资子公司在境内外发行了不少债务融资产品。

  比如,同意其下属全资子公司泰森控股及SF Holding Investment 2021 Limited在境内外发行不超过等值人民币200亿元(含200亿元)的债务融资产品,其中境外发行规模预计为等值人民币180亿元(含180亿元)。

  截至目前,泰森控股已完成2021年公开发行短期公司债券(第一期)(第二期)的发行,发行规模分别为10亿元和5亿元。

  其中,第二大股东深圳市招广投资有限公司减持份额最多,达4833万股;第四大股东减持约2664万股;中信银行601998股吧)股份有限公司-交银施罗德新生活力灵活配置混合型证券投资基金也减持了约288万股。

  今年一季度,顺丰录得大额亏损,当季净亏损高达9.89亿元,彼时顺丰董事长王卫还就此进行了致歉。

  而公募基金们也开始“出逃”。新浪财经报道,今年一季度有57只公募基金进行了减持,二季度有63只公募基金减持,总共减持了约1.7亿股。

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